在英、美、中国香港等成熟资本市场，新股发行都首先保证中小散户申购。

    香港作为新兴的国际市场，根据本地区的实际情况和特点，采取了累计投标与固定价格公开认购相结合的方式，即混合招股，或称“一人一手”制。具体做法是：发行人为了照顾中小散户，不论其资金多少，保证每一有效申购账户都获得一定的新股，这是世界各地大型国有企业IPO时的一种通常做法。给予“一人一手”优惠的公司上市前都是国有企业或政府资产。“一人X手”制有利于“更多群众”分享新股发行的低风险利润，拥有更多财产性收入。

    通常，海外使用累计投标方式、竞价方式、固定价格允许配售、固定价格公开认购等四种方式进行新股定价发行。　

    不同发行定价方式的区别体现在两个方面：一是在定价前是否已获取并充分利用投资者对新股的需求信息；二是在出现超额认购时，承销商是否拥有配发股份的灵活性。