无庸置疑，这些消息对股市中的广大散户而言，是一大利好。它与胡锦涛总书记在十七大报告中提出的“让更多群众拥有财产性收入”的主张高度契合，对于鼓励更多的中小投资者树立关注蓝筹股的价值投资理念具有一定的导向作用。

    众所周知，中国A股市场的一级市场向来风险小、回报率较高。除了少数熊市会出现中签者被套牢的偶然事件，绝大多数时候，一级市场都可以被称为无风险市场。在2007年的大牛市当中，新股网上申购的平均收益率竟然接近20%！因此，千军万马都逐利而来。

    根据Wind资讯提供的数据显示，2007年全国44家信托公司参与首发配售累计申购动用资金达9068.27亿元，这一数据是2006年的14.75倍，而有业内人士估算，信托公司以申购新股为主的资金可能有3000多亿元。事实上，信托也只是申购新股的资金大军中的一部分。 基金、银行的部分理财产品、部分企业的流动资金……它们，无一不是游弋在一级市场中的大鳄。

    本来，凭资金实力吃饭无可非议，不过，现行的新股发行制度在设计上却让散户既吃明亏，也吃暗亏。根本原因在于，新股发行分为战略配售、网下申购与网上申购三部分，而散户只能参与网上申购，相对机构投资者来说，中签的比例至少低三分之二，明显吃了大亏。退一步说，即便散户和机构同时参与网上申购，在机构投资者庞大的资本面前，散户要想从中分到一杯羹，只能寄希望于“运气”二字。所以，参与新股申购的散户基本上只是起到做大分母的作用。虽然这不是政府职能部门的主观意愿，但现行的新股发行制度在客观上确实起到了劫贫济富的作用。

    这且不说，机构网下申购还为权力寻租提供了空间，并干扰了央行为治理流动性过剩而采取的货币政策所应当发挥的效果。因此，无怪乎上海证券交易所上市公司部的相关人士也向媒体表示，“新股发行制度其实已经到了必须要改革的地步。”

    我们希望，正在进行中的新股发行制度改革能秉承“三公”原则，适当弱化现在机构享有的制度性福利，让中小投资者能够切实分享到IPO乃至增发的收益。那么，本次改革一定会成为构建我国证券市场合理公平制度体系的一次重要进步。（中国广播网网评员 余京津）