印度航空公司成立于1948年。1948年3月8日注册，最初的英文名称是AirIndiaInternational(印度国际航空公司)，以服务国内航线为主。1948年6月8日开始从事国际航线业务，开办首条来往孟买至伦敦的国际航线。

　　1953年，政府决定介入并使运输业国有化，当时政府收购了8家独立私营公司的资产和航线，组建AirIndia和IndianAirlines，印度国际航空公司成为国有航空公司，获授权经营国际航线。国内航线则转交另一印度航空公司——IndianAirlines(通常翻译为印度人航空公司)经营。1950年代是印度国际航空公司的快速发展时期，引进大量先进的客机，国际航线更拓展至东京、新加坡、香港、悉尼等地。1960年代开始引进喷气式客机。1962年6月8日，公司名称正式改称为“AirIndia”，印度航空成为全世界率先拥有全喷气式客机机队的航空公司之一。

　　2007年，印度航空(AirIndia)与IndianAirlines合并。

　　重大意外事件

　　1955年4月11日，印度航空一架称为克什米尔公主号的星座式客机执行包机任务，从北京经香港飞往印度尼西亚雅加达，计划乘载中国共产党代表团前往万隆参加亚非会议。原定乘坐包机的中共代表团主要成员改变行程都没有上机。在香港启德机场停留期间，台湾的中华民国国民党特务潜上飞机放置定时炸弹。飞机在接近印度尼西亚海岸时爆炸。机上除三名机员生还外，十一名乘客及五名机组人员罹难。

　　1985年6月23日，印度航空182号航班一架波音747客机由加拿大蒙特利尔中途经停英国伦敦前往印度新德里及孟买，于爱尔兰以南的大西洋上空发生爆炸，该机搭载307名乘客及22名机员共329人罹难。后来事件被确认为恐怖袭击。