由中央人民广播电台经济之声与央广网财经专业团队联袂打造的<走进上市公司>活动，将邀请数位机构投资者、中小型投资者、券商分析师等，于2018年9月26日9:00，与您一同走进上市公司：汉邦高科(300449)的北京总部。

　　本期为您带来与会嘉宾之一，全国知名价值投资专家，戚克栴先生对于投资上市公司的重要观点。

　　嘉宾介绍

　　#戚克栴，望华资本（Merger China Group）创始人及总裁，前中金公司（CICC）投资银行部董事总经理。美国哥伦比亚大学MBA，中共中央党校经济学博士，著有《资本的国界》一书。其从事资本市场、投资银行及战略顾问工作20多年。本世纪初闯荡华尔街，先后任职于波士顿顾问公司（BCG），高盛纽约总部（Goldman Sachs）及中金公司（CICC）。他专注于企业并购与投资，三次获得境内外最佳IPO奖项，并保持了迄今为止中国A股市场最大要约收购、全球最大独家主承销IPO等多项项目的记录。2017年，荣获中国并购公会颁发的“最佳交易师”奖项。#

　　投资秘籍

　　01 如何了解到某个上市公司的真实经营情况？

　　重点浏览该上市公司的一系列材料，比如财务报表附录、经营数据等，参与管理层访谈、关注公司上下游企业情况等。调查和思考企业的重大问题，比如持续竞争优势、盈利模式、自主定价权、未来利润增长点、行业特点、市场价格和内在价值的差异问题等等，这是价值投资的首要步骤和关键内容。

　　02 价值投资者怎样发现上市公司的潜在价值？

　　可以采用现金流估值法，确定上市公司的真实价值，然后去发现哪些企业市值低于真实价值。发现目标后，注意再次确认价值。在此建议：短期资本市场经常是不理性的，股票在短期（1-2年之内）的涨与跌，往往不能反映股票的真实价值。“好”的投资机会，需要长时间的跟踪与分析，并且加上“好”的时机。未来中国资本市场将实现“三七”分化，股票投资从长期来说能够提供超额回报，但需要投资者找到那30%的“价值洼地”。

　　03 何种更快的方法或工具能准确找到优秀价值股？

　　根据格雷汉姆的价值投资理论：如果市场价格比内在价值低相当多的安全边际（一般是内在价值的50%），价值投资者应该买入该股票。随着市场下跌，投资机会开始逐步出现。以白酒与啤酒为例，如果某全国性白酒龙头以及某区域性白酒龙头分别再下跌10%，那么其将进入价值投资者50%折扣的视线之内。因此跟着估值专家的路线去投资是很有意义的。